ウクライナ国立銀行が政策金利を16%に引き上げ、2会合連続で利上げ
ウクライナ国立銀行（NBU）は政策金利を0.5ポイント引き上げ、15.5%から16%としたと発表した。NBUのアンドリー・ピシュニー総裁が記者会見で表明した。NBUは持続的な基礎的物価上昇圧力や中期的なインフレリスクの高まりを理由に挙げ、5%の目標に向けたインフレ抑制とグリブナ資産・為替市場の安定維持を目指すとしている。
要点
- NBUは政策金利を15.5%から16%へ0.5ポイント引き上げ
- 2026年8月の消費者インフレは前年同月比8.1%へ加速
- NBUのインフレ目標は中期で5%
- 要因として中東情勢のエスカレートを受けた燃料価格上昇や、ロシアの重要インフラ攻撃に伴う行政料金の上昇
- 前回の利上げは2026年7月30日（15.5%）で、2会合連続の引き上げ
- 次回金融政策決定会合は2026年10月29日に予定
- NBUは2026年末にインフレ10%、2027年に6.9%、2028年末に5%へ減速すると予測
なぜ重要か
2会合連続の利上げは、加速するインフレに対するNBUの引き締めスタンスを示すものだ。8月の消費者インフレ率は8.1%に達し、7月時点の予測を上回った。背景には中東情勢のエスカレートによる燃料価格上昇や、ロシアによる重要インフラへの攻撃に伴う行政料金の上昇といった戦争関連の供給ショックがある。利上げはグリブナ資産の収益性や為替市場に直接影響し、5%目標へのインフレ経路を左右する。
何が起きたか
ウクライナ国立銀行（NBU）理事会、政策金利を0.5ポイント引き上げ、15.5%から16%とすることを決定した。アンドリー・ピシュニー総裁が記者会見で発表。NBUは、持続的な基礎的物価上昇圧力、供給ショックからの二次的影響、中期的なインフレリスクの強化を理由として挙げた。決定により、グリブナ資産の魅力維持と為替市場の安定が期待される。2026年8月の消費者インフレは前年同月比8.1%へ加速し、7月時点の予測軌道をわずかに上回った。背景には中東戦争のエスカレートを受けた燃料価格上昇と、ロシアの重要インフラ攻撃の影響を受けた行政料金の想定以上の上昇がある。基礎インフレ率も、エネルギー、物流、人件費を含む企業の生産コスト上昇を主因として高止まりしている。NBUは2026年末のインフレを10%（コア9.2%）、2027年に6.9%、2028年末に5%と予測している。今回の利上げが融資に顕著な抑制効果をもたらすとは見ていないとされる一方、NBUは砲撃激化の中での企業向け資金繰りを支援するため、融資アクセス拡大に関する規制パッケージを2件採択した。次回金融政策決定会合は2026年10月29日に予定されている。
報道の食い違い
提供された情報源の間で、NBU総裁の姓の表記が「Pyshny」と「Pyshnyi」の二通りに分かれている。
背景
2026年7月以降、政策金利は15.5%で推移していた。同年7月30日にはインフレ加速見通しを受けて既に引き上げが行われている。NBUのインフレ中期目標は5%で、年末10%、2027年6.9%、2028年末5%への減速を見込む。中東戦争のエスカレートによる燃料価格上昇と、ロシアのインフラ攻撃を要因とする行政料金上昇が最近の物価動向の背景にあるとされる。NBUは物価リスクが強まれば追加抑制措置を、安全情勢悪化で需要・労働市場が冷え込めば緩和を検討する姿勢を示している。