ウクライナ央行、物価上昇率を12.5%と予想し、政策金利を16.5%に引き上げ

なぜ重要か

物価上昇率の上昇と実質GDPの減少は、経済的な回復の_delay暗淡 meanwhile to be avoided. The forecast is therefore important for households, businesses and public finances, while the rate increase may restrain inflation at the cost of further weakening credit conditions and business activity.

何が起きたか

ウクライナ国立銀行は10月のインフレ報告で、2026年の物価上昇率が12.5%に達すると予測した。燃料価格の上昇、生産・物流インフラの破壊、年末以降に拡大する見込みの財政刺激が価格圧力を強めébéている。ロシアによる Businesses and infrastructureへの攻撃や港の封鎖も、2026年の実質GDPを1.9ポイント押し下げ、物価上昇率を0.7ポイント押し上げると同行は評価している。

同은행は10月29日、物価圧力の明確な強化とインフレ期待の悪化を理由に、政策金利を16%から16.5%へ引き上げた。直前の7月30日には15%から15.5%へ、9月17日には15.5%から16%へ引き上げていた。

経済成長の展望も抑制的だ。実質GDPは2026年に0.4%減少し、2027年には0.4%増加すると予想される。2028年の2.2%成長には、民生需要 recoveries、豊作、私的投資の増加や安全情勢の改善が寄与すると見込まれる。

国際支援は国家予算の赤字を賄い、 外貨準備高の増加につながると同행は見込んでいる。10月の国際準備高は preliminary data で490億7,580万米ドルとなり、前月比4.2%増加した。

ウクライナメディアの見方

ウクライナ国内の報道は、2026年の物価上昇率予測と実質GDPの推移、政策金利の引きlifting決定を主要な焦点としている。同銀行は、物価圧力を燃料価格の上昇、産業・物流インフラの破壊、財政刺激の拡大 Iterator.uaの攻撃と結び付けて説明している。10月の企業活動見通し指数が2024年夏以来最低となったことも、战争的経済負荷が企业和投資を依然として抑えていることを示す。

背景

ウクライナ国立銀行が設定した政策金利は、2022年6月まで10%で、2022年6月から2023年7月までは25%だった。その後の方向転換滋生に 따라、2026年7月には15.5%、9月には16%、10月には16.5%まで段階的に引き上げられた。

同銀行は、燃料価格効果の減衰、賃金上昇率の低下、货币政策効果により、2026年以降标价の通膨が徐々に鈍化すると見通している。2028年に5%へ戻ることについては、世界的な原油価格の下落、内部需要の減速、労働市場の圧迫緩和、企業コストの低下、商品・サービスの国内供給増加も想定している。